電子商務(wù)等細(xì)分市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升
電子商務(wù)、在線旅游、軟件商……2011年，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)三大巨頭騰訊、百度、阿里巴巴紛紛“踩過(guò)界”，化身“戰(zhàn)略投資者”，加入創(chuàng)投市場(chǎng)，尋求互聯(lián)網(wǎng)下一輪增長(zhǎng)浪潮中的“金礦”。
單單是在今年第二季度，先有騰訊以4.4億元人民幣收購(gòu)影視制作公司華誼兄弟4.6%的股權(quán)，其后再以8440萬(wàn)美元成為在線旅游藝龍的二股東，6月百度更宣布以3.06億美元投資去哪兒網(wǎng)，成就國(guó)內(nèi)在線旅游領(lǐng)域最大單筆戰(zhàn)略投資。
投中國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，第二季度國(guó)內(nèi)VC平均單筆投資金額為830萬(wàn)美元。而三大巨頭的單筆投資金額遠(yuǎn)高于此數(shù)據(jù)，是推動(dòng)創(chuàng)投規(guī)模增長(zhǎng)的動(dòng)力。資金背后，被投資企業(yè)看中的是巨頭的品牌、技術(shù)、流量，以在“派系之爭(zhēng)”中獲得一席之地。
生態(tài)鏈的延伸
投中國(guó)際認(rèn)為，對(duì)于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)而言，盡管中概股在美國(guó)遇冷，赴美上市窗口關(guān)閉所帶來(lái)的泡沫破裂爭(zhēng)議不絕于耳，但從創(chuàng)投市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)投資熱度依然未減。
騰訊是本輪投資的佼佼者，今年初騰訊宣布成立規(guī)模為50億元人民幣的產(chǎn)業(yè)共贏基金，并在短短4個(gè)月內(nèi)公布多項(xiàng)投資，包括華誼兄弟、藝龍、好樂(lè)買、媽媽網(wǎng)、金山。業(yè)界盛傳，騰訊投資還包括手機(jī)購(gòu)物行業(yè)買賣寶、3C類B 2C易訊商城、鉆石類B 2C珂蘭鉆石、團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站F團(tuán)等。今年6月，騰訊公司董事局主席兼C E O馬化騰對(duì)外宣布，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金投資額已經(jīng)突破20億元，而基金的總規(guī)模很快將從50億擴(kuò)充至100億。
相對(duì)騰訊“廣撒網(wǎng)”式的投資，百度的投資更為單一和集中，3.06億美元投資去哪兒網(wǎng)是百度史上最大一筆單筆投資。百度企業(yè)發(fā)展部總經(jīng)理湯和松向南都記者表示：“利用投資并購(gòu)方式加強(qiáng)公司核心業(yè)務(wù)發(fā)展、建設(shè)良性生態(tài)系統(tǒng)，是百度的一貫戰(zhàn)略。”他表示，百度近期在垂直領(lǐng)域進(jìn)行了投資，比如家裝、房地產(chǎn)和汽車等。“這些戰(zhàn)略性少數(shù)股權(quán)的交易，旨在幫助電子商務(wù)等生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。作為在線生態(tài)鏈的核心，百度將從這些行業(yè)的蓬勃發(fā)展中間接受益。”
阿里巴巴在2009年的投資活動(dòng)耗資曾經(jīng)高達(dá)12億人民幣，包括收購(gòu)阿里軟件及中國(guó)萬(wàn)網(wǎng)，今年以來(lái)收購(gòu)軟件開(kāi)發(fā)商擎天科技，并領(lǐng)投美團(tuán)網(wǎng)C輪5000萬(wàn)美元融資。阿里巴巴公關(guān)總監(jiān)陶然認(rèn)為，阿里投資是圍繞電子商務(wù)生態(tài)鏈進(jìn)行布局，完善物流配送、軟件支持等服務(wù)環(huán)節(jié)，并不是單純?yōu)榱?a href="http://m.ningdatou.com/chuangyegushi/idea/" target="_blank">賺錢。
三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭大玩“跨界”，在易觀國(guó)際分析師陳壽送看來(lái)，是需要將目前的流量?jī)?yōu)勢(shì)，借助資本力量進(jìn)行放大。“阿里巴巴、百度、騰訊各自擁有核心資源，是所在領(lǐng)域最強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)，但相對(duì)于京東、當(dāng)當(dāng)?shù)刃屡d企業(yè)而言，他們都在面臨增速放緩的危機(jī)，必須在業(yè)務(wù)領(lǐng)域上做出改變，以維持市場(chǎng)領(lǐng)先地位。”
百度企業(yè)發(fā)展部總經(jīng)理湯和松就指出，對(duì)去哪兒網(wǎng)的投資，使百度獲取第一大股權(quán)，這將增強(qiáng)百度搜索業(yè)務(wù)，又促進(jìn)去哪兒的發(fā)展，也間接給百度帶來(lái)更多回報(bào)。“選擇投資企業(yè)，主要還是看能否多贏：提高百度搜索的用戶體驗(yàn)，幫助投資企業(yè)的更好發(fā)展，同時(shí)為相應(yīng)領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)用戶提供更好的服務(wù)。”
艾瑞咨詢首席分析師曹軍波則認(rèn)為，企業(yè)運(yùn)營(yíng)需靈活進(jìn)行，不同發(fā)展階段采用不同的手段，相對(duì)于傳統(tǒng)自行開(kāi)發(fā)，企業(yè)采用外部投資有“節(jié)奏快、風(fēng)險(xiǎn)低、耗時(shí)短”的優(yōu)勢(shì)。
“派系之爭(zhēng)”強(qiáng)者更強(qiáng)
從投資領(lǐng)域上看，三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的商業(yè)嗅覺(jué)也極具相似性。在線旅游領(lǐng)域，騰訊攜手藝龍、百度投資去哪兒；團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域，阿里領(lǐng)投美團(tuán)，騰訊傳注資F團(tuán)；垂直B2C領(lǐng)域，百度參與優(yōu)購(gòu)網(wǎng)，騰訊入股好樂(lè)買，延續(xù)了電商行業(yè)一貫的“燒錢”路線。
對(duì)于細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭“跨界”投資所帶來(lái)的效應(yīng)究竟有多大？5月底剛剛獲得騰訊注資3.24億人民幣的網(wǎng)上鞋城好樂(lè)買，其C E O李樹(shù)斌向南都記者解釋稱：隨著巨頭進(jìn)入，以電子商務(wù)行業(yè)為例，未來(lái)會(huì)形成四大派系，包括阿里旗下的淘寶、淘品牌派系；百度旗下的有啊、樂(lè)酷天、優(yōu)購(gòu)網(wǎng)；騰訊旗下拍拍、好樂(lè)買等；還有新浪旗下的麥考林。“這將使得獨(dú)立于派系之外的企業(yè)，生存變得艱難，因?yàn)橐粋�(gè)行業(yè)里用戶、技術(shù)等資源是有限的。”
李樹(shù)斌認(rèn)為，在目前的融資環(huán)境下，騰訊等企業(yè)提供的資金支持并不比傳統(tǒng)PE差，此外還可提供完善的用戶資源、支付體系等的對(duì)接。“好樂(lè)買和騰訊是一種互相補(bǔ)充、互相需要的關(guān)系，我們進(jìn)入騰訊社區(qū)承擔(dān)起‘商場(chǎng)’角色，騰訊Q Q會(huì)員進(jìn)入好樂(lè)買購(gòu)物。”
陳壽送指出，近年在線旅游、電子商務(wù)等領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)出現(xiàn)較大潛力，吸引各類投資者的普遍追捧，企業(yè)估值存在一定泡沫。“資金已經(jīng)不再是核心資源。”他認(rèn)為，在尋找新的合作方的時(shí)候，促進(jìn)“流量和交易量增長(zhǎng)”、“物流體系建設(shè)”、“品牌影響力加強(qiáng)”才是更為重要的考慮因素，也是近來(lái)互聯(lián)網(wǎng)巨頭投資在企業(yè)心中“價(jià)值飆升”的主要原因。
“當(dāng)資本和流量的優(yōu)勢(shì)出現(xiàn)重疊，就會(huì)出現(xiàn)放大效應(yīng)，行業(yè)洗牌加速，讓強(qiáng)者變得更強(qiáng)，行業(yè)集中度進(jìn)一步加大。”陳壽送表示。
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