時至2013年6月，證監(jiān)會所在地的北京金融街上，曾因IPO暫停而人煙驟減的情形正隨著財務(wù)核查工作收尾而改觀，除了附近酒店每日攀升的營業(yè)額之外，街道旁的咖啡館中熙熙攘攘的人流也在預(yù)示著市場審批程序的復(fù)興。在這群守候的人流之中，除了上報IPO核查報告的公司外，另一部分人則是在守候著創(chuàng)業(yè)板再融資管理辦法出臺。
“早在5月初便到北京等待再融資政策啟動。”一位南方券商投行人士向記者坦言，其負(fù)責(zé)的是一家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的再融資項目。
創(chuàng)業(yè)板開板已有四年，但再融資政策卻一直“只聞樓梯響”。其間雖有立思辰、藍(lán)色光標(biāo)、順網(wǎng)科技等增發(fā)股權(quán)換取資產(chǎn)的預(yù)案放行，而萊美藥業(yè)也通過銀行間債券市場發(fā)行短融籌措資金，成為創(chuàng)業(yè)板曲線融資首例，但增發(fā)直接再融資的先例卻始終未突破。
“創(chuàng)業(yè)板再融資政策推出時間點(diǎn)要根據(jù)市場情況而定。但如不出意外，在開板四周年紀(jì)念日前后會有所突破，最快將在最近一個多月有動向。”一位接近監(jiān)管層的知情人士透露。
“我們的項目早就已準(zhǔn)備好了，就等著政策開閘。”上述投行人士表示，“創(chuàng)業(yè)板再融資的門檻、發(fā)行規(guī)模的限制以及定價是我們關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容，尤其是后兩點(diǎn)，這將關(guān)系到我們對既定融資方案的調(diào)整。”
他表示，目前多家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)都有再融資需求，只待有關(guān)政策落定，“目前我們也只能依據(jù)主板再融資條例，再針對創(chuàng)業(yè)板特性對項目的再融資能力和方案進(jìn)行大體評估”。
“創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資不能依據(jù)主板再融資法規(guī)和條件實施。”上述接近于監(jiān)管層的知情人士透露，目前主板再融資辦法程序較復(fù)雜、時間較長、成本也偏高，不適用于創(chuàng)業(yè)板公司，而監(jiān)管層或擬對融資額在億元以下的創(chuàng)業(yè)板公司，采取小額、快速、多次的融資機(jī)制。
“因為考慮到創(chuàng)業(yè)板沒有‘借殼’一說，為了避免股本較小、資產(chǎn)較小的創(chuàng)業(yè)板公司會因為再融資淪為殼資源的可能性，也為了避免實際控制人變化，將對其發(fā)行規(guī)模有所限制，這與主板再融資規(guī)定也有所不同。”上述知情人士表示。
此外，增發(fā)價如何確定，也成為再融資關(guān)鍵的一環(huán)。“創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險較大，因此相比較主板的定價方針，創(chuàng)業(yè)板的定價方針會有所放寬。”上述知情人士透露。
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