“不斷從外部公司獲得的委托貸款，足可見此開發(fā)商的資金鏈窘迫。”一名房地產(chǎn)人士評(píng)論稱。
從事委托貸款業(yè)務(wù)最為積極、最被外界非議的當(dāng)屬香溢融通（600830.SH）。公告顯示，今年上半年，該公司先后6次放貸，在時(shí)代出版之前，其單筆交易年利率保持著21.6%的高息紀(jì)錄。
香溢融通半年報(bào)顯示，截至6月末，該公司發(fā)放委托貸款及墊款10.29億元，與此同時(shí)，上半年7.47億元的營業(yè)總收入中，對外委托貸款取得的非經(jīng)常性收入達(dá)5551萬元。
“我們已轉(zhuǎn)型為類金融公司，商貿(mào)、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)帶來的利潤份額很小。對于委托貸款，公司都要求有抵押質(zhì)押物。” 香溢融通證券事務(wù)部人士說。
風(fēng)險(xiǎn)倒逼監(jiān)管
銀行理財(cái)和委托貸款的高收益必然給上市公司帶來高風(fēng)險(xiǎn)。
普益財(cái)富分析師方瑞表示，出于銀行理財(cái)產(chǎn)品的穩(wěn)健性和今年較高的收益率，上市公司如有閑置資金，從事短期的投資也是一種短期的現(xiàn)金管理方式，但以此進(jìn)行“套利”就不合適，尤其是挪用募集資金。
目前，一個(gè)月期的銀行理財(cái)收益率在4%左右，但6月份在銀行資金面緊張之時(shí)，收益率可達(dá)5%以上，當(dāng)月底部分銀行為攬儲(chǔ)沖時(shí)點(diǎn)存款之需發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，將收益率提升至6%-7%。方瑞認(rèn)為，下半年理財(cái)收益率應(yīng)還是一個(gè)振蕩上升的過程，上市公司投資需求不會(huì)減小。
某股份行人士稱，多數(shù)銀行對銀行理財(cái)產(chǎn)品的操作都是采用“資金池”模式，投資者資金和所投資的產(chǎn)品并沒有一一對應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)亦無法全面防控。部分銀行為了攬儲(chǔ)或留儲(chǔ)，將長期限的理財(cái)產(chǎn)品拆分為短期產(chǎn)品，滾動(dòng)接續(xù)發(fā)行。后期一旦接續(xù)不上，就可能發(fā)生連環(huán)風(fēng)險(xiǎn)。
不過，多名上市公司人士受訪時(shí)仍然堅(jiān)信銀行理財(cái)產(chǎn)品的安全性，對風(fēng)險(xiǎn)幾無認(rèn)識(shí)，盲目相信銀行。
“上市公司不務(wù)正業(yè)大肆投資，角色錯(cuò)位了，許多銀行發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品是非保本浮動(dòng)收益型的，事實(shí)上并不適合上市公司，他們絕大多數(shù)資產(chǎn)應(yīng)以存款為主，或投資部分保本類產(chǎn)品，以安全為前提。”一名股份行金融市場部總經(jīng)理說。
委托貸款方面，部分風(fēng)險(xiǎn)已提前暴露出來，激進(jìn)者香溢融通是典型。
8月底9月初，香溢融通連發(fā)兩則公告，宣布對三筆委托貸款共計(jì)1.1億元展期。
2010年8月30日，該公司控股子公司浙江香溢租賃有限責(zé)任公司將3000萬元委托寧波銀行靈橋支行貸款給長興眾旺，委托貸款期限一年，年利率18%；同日，香溢租賃將3000 萬元委托寧波銀行靈橋支行貸款給長興縣振宇物資貿(mào)易有限公司，期限一年，年利率18%。今年8月25日，香溢融通宣布對此兩筆貸款均展期六個(gè)月，利率不變。
加上9月9日公告的一筆展期，該公司密集有1.1億元出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)敞口。
香溢融通半年報(bào)顯示，截至6月末，該公司逾期的委托貸款余額為0.97億元，其中逾期1-90天金額0.87億元，逾期90天-360天金額0.1億元。按10.29億元的委托貸款余額計(jì)，該公司此類資產(chǎn)的不良率高達(dá)9.43%。
“多數(shù)委托貸款都投向了房地產(chǎn)或相關(guān)行業(yè)，貸款的抵押物也大多是土地、房產(chǎn)，保值能力較強(qiáng)。只要把抵押物拿在手里，相信貸款都可以收回，無非是時(shí)間長點(diǎn)。” 香溢融通人士對記者稱，目前公司的部分貸款只是暫時(shí)收不回來，因?yàn)閲覍Ψ康禺a(chǎn)采取了緊縮政策，開發(fā)商的銷售回款較慢。
上市公司熱衷理財(cái)也給投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患。投資者將資金交給上市公司，但部分資金并不能得到定向和安全的使用。
前述建投能源公司人士直言，公司債的用途是“用于調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充流動(dòng)資金”，實(shí)際使用起來很靈活，與購買理財(cái)產(chǎn)品并不矛盾。許多公司的資金都是集中管理，沒法做到“專款專用”。
“對資本市場所募資金，政府部門沒有什么監(jiān)控，主要是靠各上市公司自律吧。”另一上市公司人士輕描淡寫說道。
市場人士亦稱，有關(guān)債券發(fā)行管理辦法規(guī)定，發(fā)行公司債券募集的資金，必須符合股東會(huì)或股東大會(huì)核準(zhǔn)的用途，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策，事實(shí)上這在實(shí)踐中已成為一句空話。如今實(shí)業(yè)投資時(shí)機(jī)不太好，諸多上市公司企圖以投資收益彌補(bǔ)實(shí)業(yè)利潤。
香溢融通有關(guān)人士直言，該公司對外放貸資金部分來源于此前對資本市場的增發(fā)融資。“增發(fā)資金除用于設(shè)立子公司等用途外，多出來的2億多流動(dòng)資金就變成了‘自有資金’。”
從募資到放貸理財(cái)，鏈條一旦打通，其后果將難以估量。
“監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對企業(yè)募集資金的監(jiān)管，建立日常監(jiān)控、檢查制度。”前述股份行金融市場部總經(jīng)理認(rèn)為，日常監(jiān)管的缺失助長了上市公司的投資甚至投機(jī)風(fēng)氣，監(jiān)管層可加大處罰力度，對挪用募集資金投資的違規(guī)者采取高額罰款、沒收違規(guī)所得、禁止幾年內(nèi)上市融資等手段殺一儆百。
另一股份行深圳分行副行長稱，委托貸款業(yè)務(wù)誘惑力大是因?yàn)閹Ыo上市公司的收益率高，相關(guān)監(jiān)管部門一方面應(yīng)盡早對利率市場進(jìn)行干預(yù)，出臺(tái)相關(guān)指導(dǎo)意見，另一方面可對上市公司從事委托貸款等另類投資的比例作出相應(yīng)限制，如此，既保護(hù)了投資者利益，也降低了上市公司的虧損風(fēng)險(xiǎn)，亦可倒逼上市公司回歸主業(yè)。 本新聞共 3頁,當(dāng)前在第 3頁 1 2 3 
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