經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚待觀察
在去杠桿化的過(guò)程中，第二次金融危機(jī)是否如斷言的那樣再次沖擊美國(guó)。在這種擔(dān)憂的籠罩下，世界主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)何時(shí)見(jiàn)底？
“現(xiàn)在討論這個(gè)問(wèn)題為時(shí)還早！”高路易對(duì)《紅周刊》說(shuō)。他預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)在２０１０年才真正見(jiàn)底。他告訴《紅周刊》記者，“世界經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷著歷史上最為嚴(yán)重的危機(jī)，這次源于金融領(lǐng)域的危機(jī)對(duì)世界上許多國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響還在進(jìn)行，最差的時(shí)刻尚未到來(lái)�，F(xiàn)在世界上正在發(fā)生的是大量的失業(yè)和工廠倒閉，全世界范圍Cye.com.cn的金融業(yè)還要經(jīng)歷另外一個(gè)挑戰(zhàn)，這令人擔(dān)心。現(xiàn)在我們不知道還有多少人愿意投資，愿意持有股票等權(quán)益類資產(chǎn)�，F(xiàn)在談任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)是否觸底都為時(shí)尚早，當(dāng)然也包括中國(guó)這樣的新興經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)�！�
曹遠(yuǎn)征則對(duì)本刊記者判斷說(shuō)，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本已經(jīng)到底，但是何時(shí)能夠爬起來(lái)尚待觀察”。他的理由是，過(guò)去三個(gè)月，國(guó)內(nèi)貸款增速非常之快，1月份M2增速同比增長(zhǎng)了18.79%，表明寬松的貨幣政策提供了充裕的流動(dòng)性，這提供了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要證據(jù)。曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在見(jiàn)底后，接下來(lái)就等著反彈了。新增貸款是否能夠持續(xù)決定著中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈的高度。
但是反彈是否可持續(xù)還有待觀察。另外即使新增貸款可以持續(xù)、投資可以持續(xù)，以中國(guó)目前的發(fā)展模式來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展最終還要看需求拉動(dòng)。而需求又取決于兩個(gè)因素：一是世界經(jīng)濟(jì)在兩年后能否好轉(zhuǎn)；二是以農(nóng)村為代表的中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)能否出現(xiàn)預(yù)期的高增長(zhǎng)�！叭绻@兩點(diǎn)做不到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)還是會(huì)掉頭向下�！辈苓h(yuǎn)征說(shuō)。
貨幣刺激是一劑麻醉藥
A股近日強(qiáng)勁反彈，市場(chǎng)普遍認(rèn)為這與流動(dòng)性釋放相關(guān)。２月１２號(hào)公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，1月份新增貸款是1.62萬(wàn)億，假設(shè)貨幣乘數(shù)是3的話，則流動(dòng)性就放大到了4.86萬(wàn)億。在中國(guó)大動(dòng)作放松貸款的同時(shí)，各國(guó)也紛紛向本國(guó)經(jīng)濟(jì)注入流動(dòng)性。
資金過(guò)剩就要尋找投資渠道，要么追逐商品，要么追逐資本，這輪流動(dòng)性釋放未來(lái)還能再吹起多大的資產(chǎn)泡沫嗎？
曹遠(yuǎn)征認(rèn)為吹不起泡沫�！白詈诵牡膯�(wèn)題是，去年產(chǎn)生的所有壞賬都沒(méi)清算，而跨國(guó)三角債目前也沒(méi)有清算。因此新增信貸資金投放后全部被壞賬這個(gè)黑洞吸收了，就像沙漠里下的一場(chǎng)小雨。從這個(gè)意義上講，通縮的危險(xiǎn)依然比通脹的危險(xiǎn)更大，所以泡沫是吹不起來(lái)的�！彼f(shuō)。
高路易也認(rèn)可這種觀點(diǎn)。他認(rèn)為許多富裕國(guó)家向銀行系統(tǒng)注入大量資本，包括發(fā)展中國(guó)家在內(nèi)的眾多國(guó)家正在使用重大擴(kuò)張財(cái)政政策。不斷地?cái)U(kuò)大財(cái)政赤字，把更多的錢注入到經(jīng)濟(jì)中去，這是美國(guó)與中國(guó)的相似之處。
在談到中國(guó)財(cái)政擴(kuò)張計(jì)劃時(shí)，高路易對(duì)《紅周刊》表示，“對(duì)于中國(guó)應(yīng)對(duì)目前的挑戰(zhàn)，促進(jìn)短期經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)看，包括4萬(wàn)億在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃是正確的舉措”。 本新聞共 5頁(yè),當(dāng)前在第 3頁(yè) 1 2 3 4 5
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