⊙深交所投資者教育中心
創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性管理制度針對個人投資者交易經(jīng)驗的不同，分別設(shè)置了不同的"準(zhǔn)入"要求：（1）具有兩年以上（含兩年）交易經(jīng)驗的投資者申請參與創(chuàng)業(yè)板交易，需與證券公司現(xiàn)場簽署《創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險揭示書》，兩個交易日后開通交易權(quán)限；（2）未具備兩年交易經(jīng)驗的投資者如申請參與創(chuàng)業(yè)板交易，在現(xiàn)場簽署風(fēng)險揭示書的同時，還應(yīng)就其自愿承擔(dān)市場風(fēng)險抄錄"特別聲明"，五個交易日后才能開通交易權(quán)限。
創(chuàng)業(yè)板的適當(dāng)性管理要求并不是一個簡單的"門檻"概念，除對投資者申請開通創(chuàng)業(yè)板交易做出程序性安排，還對證券公司持續(xù)做好客戶后續(xù)服務(wù)、風(fēng)險教育和交易行為規(guī)范等提出要求。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)板投資者進(jìn)行適當(dāng)性管理，既是出于創(chuàng)業(yè)板本身特殊性的需要，也是對國際經(jīng)驗的借鑒。
一、創(chuàng)業(yè)板要求投資者具有較強(qiáng)的風(fēng)險認(rèn)知和承受能力
作為一個全新的市場，創(chuàng)業(yè)板在投資風(fēng)險方面出現(xiàn)了許多變化。一是創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模較小，以新技術(shù)和新模式為主，經(jīng)營風(fēng)險相對更高；二是創(chuàng)業(yè)板公司流通股本較少，股價的波動有可能更為頻繁、幅度更大；三是創(chuàng)業(yè)板實行嚴(yán)格的退市規(guī)則，停牌方式與信息披露方式也較特殊。這些新情況的出現(xiàn)，要求投資者在投資創(chuàng)業(yè)板時必須具備較高的風(fēng)險意識和投資技能，否則極易遭受不必要的損失，并可能會影響整個市場的穩(wěn)定性。
二、投資者適當(dāng)性管理制度在海外成熟市場十分普遍
歐美國家的證券法一般依據(jù)資產(chǎn)量、年收入或投資經(jīng)驗等標(biāo)準(zhǔn)，將投資者分為不同的類別并進(jìn)行適當(dāng)性管理，主要表現(xiàn)有二：
一方面，依據(jù)這種投資者分類，法律要求證券公司在為普通投資者提供服務(wù)時應(yīng)遵守更嚴(yán)格的行為準(zhǔn)則，比如必須以書面形式提示風(fēng)險等，避免盲目或輕率投資。 本新聞共 3頁,當(dāng)前在第 1頁 1 2 3
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