虧損20億元？凡客現(xiàn)金流難以為繼？
2011年冬天的最后時(shí)分，凡客誠(chéng)品(凡客品牌的主要實(shí)體公司)陷入一場(chǎng)同行和媒體的口水中，在多位高管離職后，“凡客危機(jī)”似乎愈演愈烈。
記者調(diào)閱北京工商局凡客誠(chéng)品和北京凡庫(kù)的工商資料，后者是凡客的投資人注資的重要載體，并采訪多位接近陳年和凡客誠(chéng)品人士后獲知：凡客誠(chéng)品的情況似乎并沒(méi)有那么糟糕。
過(guò)去三年，凡客誠(chéng)品虧損了2.5億元；2011年，凡客誠(chéng)品或?qū)⑻潛p6億元。與此同時(shí)，凡客誠(chéng)品保持了年銷售額200%以上的增長(zhǎng)。
而另一邊，是凡客誠(chéng)品的投資人，前仆后繼地往凡客誠(chéng)品投錢——今日的凡客誠(chéng)品，是陳年和管理層努力做出來(lái)，亦是VC們堅(jiān)定支持“砸”出來(lái)的。
對(duì)于凡客今年是保增長(zhǎng)，還是爭(zhēng)利潤(rùn)，陳年微妙地對(duì)記者回答：“凡客今年穩(wěn)中求進(jìn)。”
凡客誠(chéng)品“砸”了多少錢？
2007年6月，陳年從卓越網(wǎng)離職已經(jīng)2年，這2年間他創(chuàng)辦過(guò)電商類企業(yè)，未能成功；這一次他考慮在網(wǎng)上賣衣服。
7月，他從王榮慶手中買下北京夢(mèng)托邦信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“夢(mèng)托邦”)80%的股份，然后把其更名為“凡客誠(chéng)品(北京)科技有限公司”(以下簡(jiǎn)稱“凡客誠(chéng)品”)。在陳年成為夢(mèng)托邦實(shí)際控制人以前，雷軍已經(jīng)是夢(mèng)托邦的股東，占股10%。而且，雷軍一直到今天，都是凡客誠(chéng)品的股東。
在卓越網(wǎng)做過(guò)高管、自己也創(chuàng)業(yè)過(guò)的陳年，從一開始就知道借助資本的力量。同年9月，他又注冊(cè)成立了北京凡庫(kù)誠(chéng)品科技發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱“北京凡庫(kù)”)。此后，北京凡庫(kù)一直是聯(lián)系凡客誠(chéng)品和資本的紐帶——VC們拿著大把美金投入埃文有限公司(Evan Corporation)換取股權(quán)，埃文有限公司將錢注入北京凡庫(kù)，陳年等人將凡客誠(chéng)品的股權(quán)質(zhì)押給北京凡庫(kù)，北京凡庫(kù)協(xié)議控制凡客誠(chéng)品。
北京凡庫(kù)是這個(gè)VIE鏈條中的重要節(jié)點(diǎn)，也是接受VC資金的載體。從北京凡庫(kù)實(shí)收資本和投資總額的變動(dòng)，便可知道，陳年做凡客誠(chéng)品，是一件多么燒錢的事情。
據(jù)接近凡客人士指出，中“投資總額”的變動(dòng)，更為接近資本們投入的數(shù)額。凡客誠(chéng)品前后融資六輪，其股權(quán)變動(dòng)之復(fù)雜，遠(yuǎn)超外人想象，其主要脈絡(luò)大體如下：A輪由聯(lián)創(chuàng)策源和IDG資本領(lǐng)投；B輪由軟銀賽富領(lǐng)投；C輪由啟明創(chuàng)投領(lǐng)投；D輪由老虎基金領(lǐng)投；E輪由上述老股東內(nèi)部投；最后一輪則是大家熟知的淡馬錫和中信產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，IDG資本跟投。
但上述遠(yuǎn)不是這六輪融資的全部，其中，聯(lián)創(chuàng)策源是凡客誠(chéng)品和陳年最為堅(jiān)定的看多派，每一輪都跟投；IDG資本亦跟投多輪；包括F輪中，除了那三家外，前述股東中亦不乏跟投者。只有老虎基金和軟銀賽富跟投的輪次較少。
前述接近凡客人士指出，VC們幾輪累積的投資總額應(yīng)該在20億元上下，估計(jì)這就是最初網(wǎng)上傳凡客誠(chéng)品虧損20億元的來(lái)源。他指出：“虧損20億元完全是胡扯。”
多位業(yè)內(nèi)人士都告訴記者，凡客誠(chéng)品在F輪的確獲得2.32億美元的融資，凡客誠(chéng)品這一輪的估值，也的確是32億美元。所以，目前的凡客誠(chéng)品，手中有現(xiàn)金而心中不慌。
F輪融資結(jié)束于2011年8月，熟知電商行業(yè)的人知道，彼時(shí)正是電商泡沫的頂峰，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)盛傳一種說(shuō)法：電商企業(yè)1元人民幣的銷售額，對(duì)應(yīng)在私募市場(chǎng)上1美元的估值。而凡客誠(chéng)品的F輪融資，毫無(wú)疑問(wèn)，是泡沫頂峰的標(biāo)志之一。
一位接近陳年的人士也表示，凡客最初幾輪的投資者們，在后面幾輪都跟投。他表示，這說(shuō)明最接近和了解凡客誠(chéng)品的VC們，都非常看好陳年和凡客誠(chéng)品——不然不會(huì)堅(jiān)定跟投。他也指出，電商的確是件很難做的事，美國(guó)之前幾百家電商企業(yè)，大部分獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資，最終出來(lái)的僅亞馬遜而已，亞馬遜也燒了VC們很多錢。中國(guó)的電商行業(yè)，最終能做到一定規(guī)模并獲利的，不會(huì)超過(guò)10家。
虧損真相
電商行業(yè)的走勢(shì)，進(jìn)入2011年四季度后盛極而衰。“電商過(guò)冬”的說(shuō)法應(yīng)運(yùn)而來(lái)。據(jù)投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2009年到2011年11月，PE、VC投資電商行業(yè)共有225筆，這其中千萬(wàn)級(jí)美元的投資比比皆是。雖然這里面不乏多家基金投同一家公司的情形。但這一輪過(guò)冬，對(duì)電商的創(chuàng)業(yè)者和投資人的負(fù)面影響都非常大。
一位電商業(yè)內(nèi)人士指出，電商企業(yè)由熱轉(zhuǎn)冷的重要原因，是中國(guó)概念股赴美上市窗口的關(guān)閉。2011年8月，土豆網(wǎng)艱難上市，之后再無(wú)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在美國(guó)上市。這造成的結(jié)果是，電商創(chuàng)始人難以通過(guò)IPO募資，電商的投資者們難以套現(xiàn)。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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