因為政策方面的風(fēng)險，溫州的民間資本也在漸漸從房產(chǎn)和煤礦領(lǐng)域撤退。這些撤退的資金需要尋找出路，除了今年火爆的股市之外，創(chuàng)業(yè)投資也是一個很好的出路
繼“炒房團”、“炒煤團”、“炒油團”之后，溫州民間資本開始轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)投資。
中國人民銀行溫州市中心支行發(fā)布的報告顯示，到2005年底，溫州民間資本規(guī)模為2770億元。在這些民間資本中，大約三分之一用于地產(chǎn)、股票、期貨等投機行為，三分之一用于資源類和行業(yè)類的戰(zhàn)略投資，還有三分之一用于大集團的多元化投資和長線項目。
隨著創(chuàng)業(yè)投資熱的興起，一些溫州的大集團開始介入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，民間的創(chuàng)業(yè)投資基金也開始紛紛成立。溫州中小企業(yè)促進會會長周德文說：“創(chuàng)業(yè)投資能給投資者帶來高額回報，因此最近有些企業(yè)通過建立基金公司、創(chuàng)業(yè)投資公司等方式開始從事創(chuàng)業(yè)投資活動。”
日前，上海首家以溫州民間資本發(fā)起設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資公司首華創(chuàng)投落戶徐家匯，創(chuàng)始人是上海溫州商會的副會長林阿信。據(jù)悉，首華創(chuàng)投已一次性到位3000萬元人民幣的創(chuàng)投基金，其中大部分來自于林阿信旗下的實業(yè)資本及其他上海溫州商會成員的投資。
和那些動輒上億美元的外資投資基金相比，3000萬元人民幣并不是一個很大的數(shù)字，但這一溫州民間資本的投資趨勢卻格外引人關(guān)注。林阿信告訴《第一財經(jīng)日報》：“政策空間的擴展使當前創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險性大大降低，正是溫州民間資本進入的最佳時機。”
“民間資金認籌的創(chuàng)業(yè)投資基金的成立，對于國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資市場來說，是一個積極的信號。”紅杉資本中國首席合伙人沈南鵬說，“中國的資本市場正日益走向國際化，創(chuàng)業(yè)投資基金的資金來源會更加均衡，私人資本進入這個領(lǐng)域，將會大大刺激創(chuàng)業(yè)投資市場的發(fā)展。”
創(chuàng)投沖動
“在中國的民間資本投資中，溫州資本無疑具有風(fēng)向標的作用。”溫州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長張一力博士說。
2005年11月份，國家十部委聯(lián)手頒布《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（下稱《創(chuàng)投法》），這意味著創(chuàng)業(yè)投資、證券市場與創(chuàng)新經(jīng)濟三者的聯(lián)動機制初步形成。中國的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)在市場準入機制、配套優(yōu)惠政策和退出機制三方面都取得了歷史性突破。
《創(chuàng)投法》的主要執(zhí)筆人劉健鈞教授表示，“作為國資委的經(jīng)營性資產(chǎn)，國有資本有保值增值的要求，這與創(chuàng)投高風(fēng)險、高回報的運作模式有些沖突。國家設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，就是要拉動、吸引更多的民間資本力量參與到創(chuàng)投企業(yè)中來。”
一向?qū)φ邩O為敏感的溫州商人無疑從其中嗅出了金錢的味道。據(jù)林阿信介紹，現(xiàn)在許多溫州的商人對創(chuàng)投行業(yè)的法規(guī)政策，與之相關(guān)的《證券法》、《公司法》，以及行業(yè)專家、領(lǐng)導(dǎo)人的講話始終保持著密切關(guān)注。
“如果說，《創(chuàng)投法》給創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)開辟了一個相對自由的環(huán)境，刺激了國內(nèi)民間資本參與創(chuàng)投的熱情。那么后繼創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的建立和相關(guān)優(yōu)惠財稅政策的醞釀出臺將為民資進入以后的正常運轉(zhuǎn)提供有力保障。”林阿信告訴《第一財經(jīng)日報》。
因為政策方面的風(fēng)險，溫州的民間資本也在漸漸從房產(chǎn)和煤礦領(lǐng)域撤退。這些撤退的資金需要尋找出路，除了今年火爆的股市之外，創(chuàng)業(yè)投資也是一個很好的出路。
林阿信說：“而目前國家出臺專門法律鼓勵創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展，相關(guān)政策也支持社會力量加入，溫州人認為這是一個具有利好政策導(dǎo)向和巨大資本流向的機會市場，這是把錢投向具有高成長性的項目，投資會有高回報且富有活力。”
嘉信集團中國投資咨詢有限公司副總裁湯春雷則表示：“創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域?qū)τ诿駹I企業(yè)來說，不僅意味著高額回報，同時也是民營企業(yè)國際化的途徑之一。隨著民營企業(yè)與國際慣例接軌進程的加快，民營企業(yè)自身的職業(yè)化、專業(yè)化水平必將得到大幅提升。”
對此，上海溫州商會會長楊介生也深有同感，“未來經(jīng)濟將是創(chuàng)新型的發(fā)展模式，而作為創(chuàng)新型經(jīng)濟‘助推器’的創(chuàng)投業(yè)將大有可為。”
創(chuàng)投品質(zhì)
“我國創(chuàng)業(yè)投資體制最大的瓶頸就是信用體系的缺失。”浦東科技投資公司總經(jīng)理李勇軍直言不諱，這也是許多人對溫州資本的一大疑慮。
林阿信認為，溫州人恰恰是全國誠信度最高的一個群體。盡管媒體對溫州人“炒遍全國”的舉動頗有微辭，但中國社會科學(xué)院發(fā)布的《中國城市金融生態(tài)環(huán)境評價》報告顯示，溫州人的金融誠信度的各項指標排名是全國最高的。
創(chuàng)業(yè)投資基金在溫州早有雛形。在溫州流傳著一種特殊的名為“活會”的融資方式。當一個人想要創(chuàng)業(yè)卻無法獲得銀行貸款時，他可以發(fā)起集會，以招標方式籌集資金，有利息、實行會員制，加入者期望投入的資金有一定程度的增值。
均瑤集團的CEO黃輝認為，這種模式已經(jīng)具備了創(chuàng)業(yè)投資的雛形。“它是基于投資者和被投資人之間有特殊的信賴關(guān)系，比如親戚，贏錢了大家高興，輸了大家也還是親戚。但這種模式做不大，做不成專業(yè)的投資公司。”
對此，湯春雷建議：“可以發(fā)展一種介于企業(yè)和投資者之間的中介機構(gòu)。這些機構(gòu)不僅與企業(yè)關(guān)系密切并熟悉企業(yè)情況，同時還懂得如何進行投資。這樣可以有效降低風(fēng)險，進而逐步建立起一個誠信的大環(huán)境。”
在創(chuàng)投行業(yè)內(nèi)，投資方、創(chuàng)投機構(gòu)與被投資企業(yè)構(gòu)成了誠信的三大主體，其誠信機制的建立與成熟決定著創(chuàng)投行業(yè)的融資空間以及創(chuàng)投機構(gòu)與企業(yè)實現(xiàn)雙贏的可能性。投資者與創(chuàng)投機構(gòu)之間只有實現(xiàn)了高度信任，才可能把更多資金交給創(chuàng)投機構(gòu)管理。
林阿信要做的就是這樣的事情，他要將傳統(tǒng)的基于地緣和血緣產(chǎn)生的信用體系發(fā)展為一個開放性的體系，形成一種誠信機制。
“中國創(chuàng)投基金做不好，除了之前政策不完善以外，最重要的原因是缺乏誠信機制。”林阿信說，“溫州人是一個特殊的群體，溫州人是最講誠信的，這種觀念基礎(chǔ)使溫州人最有可能做好創(chuàng)投業(yè)，我也深信能做好。”
創(chuàng)投行動
創(chuàng)業(yè)伊始，林阿信在創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域最為看好的還是高科技產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。
他表示，首華創(chuàng)投既看好高科技產(chǎn)業(yè)——特別是那些高成長性、顛覆性技術(shù)和自主知識產(chǎn)權(quán)的項目，同時也看重傳統(tǒng)行業(yè)——特別是那些創(chuàng)新商業(yè)模式、創(chuàng)新融資方式的創(chuàng)業(yè)項目。
首華創(chuàng)投總裁潘文輝表示：“傳統(tǒng)行業(yè)市場空間仍然巨大，只是供求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了不平衡，具有相對成熟的消費人群和發(fā)展模式，較之TMT（通信+媒體+技術(shù)）行業(yè)風(fēng)險較低，將TMT行業(yè)的成功經(jīng)驗引入傳統(tǒng)行業(yè)也可能帶來新的火花。”
林阿信很看重自己過去的實業(yè)經(jīng)驗，“我有二十多年的實業(yè)經(jīng)驗，對項目和行業(yè)有較好的把握，再加之長期以來積累的商圈資源，能使我選對好的行業(yè)。投資以后，可以參與到企業(yè)的管理和運作中去，給他們以領(lǐng)導(dǎo)和把關(guān)，使項目的成功率有所保障。”
人才是民間資本介入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的另一個瓶頸。有關(guān)專家指出，創(chuàng)業(yè)投資家是一類特殊人才，目前我國該行業(yè)人才匱乏，缺乏既有相應(yīng)科技知識、管理經(jīng)驗，又懂金融的復(fù)合型創(chuàng)業(yè)投資人才。
林阿信認為，溫州商人敏銳的市場嗅覺、精明的投資眼光和豐富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗則在很大程度上符合了創(chuàng)投人才的需要。據(jù)悉，首華創(chuàng)投在同行中率先構(gòu)建起由實業(yè)家、創(chuàng)業(yè)家和擁有國際資本運作經(jīng)驗的高級顧問共同組成的優(yōu)勢團隊。
據(jù)悉，首華創(chuàng)投的倡議不僅在上海的溫州商圈中得到了積極響應(yīng)，也引起了遠在歐洲的溫州華人華僑聯(lián)合會的關(guān)注。聯(lián)合會不僅提供資金支持，還將派專家作為高級決策團隊成員參與項目決策，為企業(yè)日后的成長引入先進的管理機制，并為它們的海外上市提供便利。
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