IPO重啟第一單——中工國際(002051.SZ)上市，當日漲幅最高曾達到575.68%，收盤漲幅亦達到332.03%，這不僅使申購新股中簽者們穩(wěn)打穩(wěn)扎大賺一筆，同時，在外資風投和政策夾縫中掙扎成長的本土風投們終于遙遙望到了全流通時代風險投資的春天。
“凡是中工國際股份的原始股股東都賺歡了。”某創(chuàng)投公司老總很是羨慕。IPO重啟后的第二單——同洲電子（002052.SZ），僅僅以發(fā)行價格每股16元計算，其背后的4家創(chuàng)投機構也將得到20倍甚至更高的收益，而目前其價格在40元以上。啟明創(chuàng)投董事、總經(jīng)理鄺子平表示，全流通使創(chuàng)業(yè)投資有了更為便捷的退出通道，這將從根本上解除了創(chuàng)業(yè)投資的后顧之憂。
退出機制從來都是風險投資“命運的喉嚨”。全流通之后，本土風投的此“瓶頸”將得到解決。山東高新技術投資有限公司總經(jīng)理郭魯偉現(xiàn)在很忙碌，山東高新曾有投資項目38個，已經(jīng)報到證監(jiān)會并有反饋意見的有3個、正在上市輔導的有8個。
而本土風投的資金來源依然有待擴大，證券公司、保險公司以及社保基金等資金設立風險投資，同時鼓勵大型企業(yè)設立風險投資，都是本土風投行業(yè)期冀突破的第二大瓶頸。
但從清科創(chuàng)業(yè)投資研究中心發(fā)布的《中國創(chuàng)業(yè)投資回報研究》中來看，從1994年到2005年，本土風投與外資風投的差距巨大：美元風投基金回報率高于20%以上的共有24只，而本土風投的投資回報都低于20%。同時，美元風投基金回報率低于10%的基金有2只,但有17只本土風投的回報率低于10%。投資回報低是本土風投發(fā)展的瓶頸之三。
“盛大神話”推手黃晶生曾告訴《第一財經(jīng)日報》，本土創(chuàng)投不能發(fā)展的癥結所在就是采用了投資公司制度而不是投資基金合伙人制度。這樣，風險投資家的個人價值就不能充分體現(xiàn)，身價高同時經(jīng)驗豐富、眼光精準的風險投資家只能作為海外資金的代表。二流的人才管理二流規(guī)模的資金，本土風投只能投資外資風投挑剩下的企業(yè)。一位業(yè)內(nèi)人士稍有悲觀。
而現(xiàn)有稅法的限制也尚未解決，“投資回報先要交納33%的所得稅，投資經(jīng)理分紅還要再交個稅。”黃晶生認為，雙重納稅的問題也是亟待稅務部門解決的問題。
|
