談過整件故事“過去時”的部分，楊致遠(yuǎn)確認(rèn)，作為阿里巴巴集團(tuán)的主要股東，雅虎和軟銀并非不知悉牌照問題事關(guān)支付寶業(yè)務(wù)正常運(yùn)營的至關(guān)重要性，并非處于不知情的局面，他們一直很關(guān)注與支付牌照相關(guān)的監(jiān)管政策環(huán)境的發(fā)展。
“中國的監(jiān)管環(huán)境是相當(dāng)獨(dú)特的，其中對于在線支付產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管則更為復(fù)雜。企業(yè)的運(yùn)營既要符合監(jiān)管，同時也要符合股東利益。過去幾年，央行一直在暗示中國將圍繞在線支付行業(yè)設(shè)立一套與以往支付業(yè)務(wù)不同的監(jiān)管和牌照機(jī)制。”楊致遠(yuǎn)解釋說。
但是，令人糾結(jié)的是，幾年來監(jiān)管層始終沒有出臺明確的政策，“是否允許直接或間接的外資控股支付公司在華取得牌照”。
楊致遠(yuǎn)還解釋說，為了獲得牌照，做出妥協(xié)的并非只有支付寶一家，“其他與支付寶處境相似的公司也為了獲得牌照采取了類似的做法。”
補(bǔ)償談判
楊致遠(yuǎn)進(jìn)一步試圖轉(zhuǎn)移投資者不滿的焦點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)目前支付寶資產(chǎn)轉(zhuǎn)出一事并沒有被草草了結(jié)，因此雅虎并非沒有機(jī)會履行對自己大股東利益的保護(hù)。
楊致遠(yuǎn)表示，在這場處理支付寶運(yùn)營問題的涉及多方的談判中，阿里巴巴三大股東方都認(rèn)同于兩條準(zhǔn)則：“第一，獲取牌照對公司是至關(guān)重要的。其次，這件事對于阿里集團(tuán)的股東利益來說，必須得到相應(yīng)補(bǔ)償。”但他同時強(qiáng)調(diào)，“這是一場私下的、局面復(fù)雜的”談判。
這也是投資者的第二個質(zhì)疑，即此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對雅虎而言究竟意味著多大的價值外流。
“交易對雅虎業(yè)績的影響幾乎可以忽略不計(jì)（extremely immaterial）”，是雅虎CFO莫斯給出的回答。
“支付寶為淘寶提供支付工具，所以淘寶要付給支付寶一定的交易傭金。支付寶大量的業(yè)務(wù)都是服務(wù)于淘寶，而淘寶以外的業(yè)務(wù)量很少。”莫斯進(jìn)一步解釋說。他認(rèn)為，支付寶通過向淘寶提供支付工具所獲得的價值，可以被理解為“完整地被保留在與淘寶的關(guān)聯(lián)交易內(nèi)”。
雖然非淘寶業(yè)務(wù)的價值目前小到可以完全被忽略，但莫斯向投資者證實(shí)，目前談判工作的焦點(diǎn)集中在“支付寶在非淘寶業(yè)務(wù)板塊未來潛在的價值增量”的問題上，因?yàn)樗^的補(bǔ)償，正是要針對“非淘寶業(yè)務(wù)版塊”這塊現(xiàn)在以及未來的價值來做出評估。
此外，投資者還有些疑問，那就是雅虎在這場復(fù)雜的談判中究竟擁有多大的話語權(quán)，以及雅虎是否會考慮“在阿里巴巴集團(tuán)董事會增加一個指定的董事會成員”，來增加談判籌碼？對此，雅虎表示目前暫無這樣的考慮，談判將基于此前的溝通成果，即已經(jīng)在三大股東中形成的基本共識，進(jìn)一步往細(xì)節(jié)深入。
變現(xiàn)還是堅(jiān)持
支付寶股權(quán)變動一事，將阿里巴巴幾大股東之間的分歧再次暴露于聚光燈下。六年前， 一樁10億美元“雅巴交易”將馬云與雅虎捆在一起。可是，隨著阿里巴巴旗下各大板塊業(yè)務(wù)的日漸長大，回購雅虎手中的阿里巴巴股權(quán)，一直是馬云最想做的事。
福布斯網(wǎng)站5月25日報(bào)道引述消息人士話稱，馬云于2011年初曾向雅虎提出新一輪收購方案，但遭遇后者兩度拒絕。
在新一輪收購方案中，馬云提出以35億美元的價格，收購雅虎手中15%的阿里巴巴股權(quán)。依據(jù)這一流產(chǎn)的交易報(bào)價，阿里巴巴集團(tuán)整體估值大約在235億美元左右。
向雅虎支付的35億美元中，包括接近24億美元的現(xiàn)金，以及由馬云及阿里巴巴集團(tuán)CFO蔡崇信名下所持1.2億股阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)（估值約為10.65億美元）抵押擔(dān)保所獲得的11.5億美元貸款。現(xiàn)金部分的共同出資者還包括上海復(fù)星集團(tuán)、一位未透露姓名的富豪盟友，以及馬云自己投資的云峰基金。
阿里巴巴就此拒絕評論，復(fù)星集團(tuán)也未就此發(fā)表任何評論。
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