| 以上證綜指為例，根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)，如果從1994年1月起每月第一個(gè)交易日定期定額投資基金，到2004年4月6日高點(diǎn)賣出，此期間上證指數(shù)的年化收益率為9.41%。
同期間內(nèi)，孕育了三個(gè)最佳的微笑曲線：第一個(gè)是在1993年2月～1997年5月期間，歷經(jīng)51個(gè)月，同期的上證指數(shù)年化收益率是-0.56%，而定期定額投資年化收益(假設(shè)定投上證指數(shù))是36.23%。第二個(gè)在1997年5月～1999年6月，歷經(jīng)25個(gè)月，同期指數(shù)年化報(bào)酬是 7.35%，定期定額投資年化收益是40.54%。第三個(gè)是2001年12月～2004年4月，歷經(jīng)28個(gè)月，同期指數(shù)年化報(bào)酬是0.19%，定期定額投資年化收益是14.05%。
按照各自的風(fēng)險(xiǎn)偏好，投資者可以在市場(chǎng)處于低谷時(shí)開始定投，同時(shí)在恢復(fù)景氣后選擇合適的時(shí)機(jī)賣出。一般通行的法則是這樣的，如果你是積極型投資者，愿意冒點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)以獲取較高報(bào)酬，就可以在微笑曲線開始上揚(yáng)到年平均報(bào)酬率達(dá)15%以上時(shí)，伺機(jī)獲利賣出。如果你是穩(wěn)健型投資者，希望在報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)間取得最佳平衡，就可以在微笑曲線開始上揚(yáng)到年平均報(bào)酬率達(dá)7%時(shí)伺機(jī)獲利了結(jié)。如果你是保守型投資者，滿足于比定存略高的報(bào)酬率，就可以在微笑曲線開始上揚(yáng)時(shí)就可以伺機(jī)獲利了結(jié)。
通常情況下，投資者定投的期限應(yīng)該大于等于一個(gè)市場(chǎng)周期。以摩根斯坦利推出的MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為例，近十年來該指數(shù)共經(jīng)過四次明顯的循環(huán)，以2000年1月到2004年3月為例，期間新興市場(chǎng)股市歷經(jīng)一整個(gè)循環(huán)，且整個(gè)周期內(nèi)，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)下跌1.9%，但從下跌到回升的循環(huán)中，投資者若每月持續(xù)定期定額扣款，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，與該指數(shù)相關(guān)的新興市場(chǎng)基金平均報(bào)酬率仍有年化13.18%。
定期定額投資基金的獲利關(guān)鍵在于，是否能有耐心投資完一個(gè)景氣循環(huán)。最幸運(yùn)的定期定額投資人當(dāng)然是從景氣谷底開始定投，一直到股市高點(diǎn)獲利了結(jié)，不過很多投資者卻沒有如此耐心。定期定額出現(xiàn)不賺錢，或是賺不多的情況，多半是三種情況：一是行情下跌時(shí)停止扣款、上漲時(shí)則追高；二是低迷行情時(shí)減少每期扣款的金額、行情重啟后才增加金額；三是定期定額的投資對(duì)象選取錯(cuò)誤。其中，在行情低迷時(shí)期停止或減少扣款是最容易犯的錯(cuò)誤，這將大大降低未來的潛在收益。 本新聞共 4頁,當(dāng)前在第 3頁 1 2 3 4
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