警惕“滯后性”下滑
據(jù)本刊記者了解，盡管大多數(shù)專家看好下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，仍有部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“滯后性”下滑。民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“二次探底”的可能性較小，但對(duì)我國(guó)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)下滑要有思想準(zhǔn)備，我國(guó)明年個(gè)別季度GDP有“破八”的可能。余斌也認(rèn)為，明年一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能低于8%。
多位受訪專家認(rèn)為，下半年及明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大不確定因素就是國(guó)際環(huán)境的進(jìn)一步惡化。哈繼銘說，由于歐盟有近70%的貿(mào)易在內(nèi)部進(jìn)行，歐債危機(jī)使得歐洲5國(guó)的進(jìn)口需求下降，并直接導(dǎo)致德法的出口產(chǎn)能過剩。這將迫使它們?cè)跉W元區(qū)外尋找出口市場(chǎng)，美國(guó)市場(chǎng)將成為必爭(zhēng)之地。
這意味著，中國(guó)出口不僅面臨著歐洲市場(chǎng)的萎縮，還將面臨美國(guó)等市場(chǎng)的貿(mào)易價(jià)格戰(zhàn)。此外，美國(guó)提出了“出口倍增計(jì)劃”，預(yù)計(jì)在人民幣升值和貿(mào)易救濟(jì)等方面，會(huì)對(duì)我國(guó)持續(xù)施壓。今年3～4季度，歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)出口的影響將逐步顯現(xiàn)，并可能持續(xù)一年至一年半的時(shí)間。
可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)“滯后性”下滑的另一個(gè)不確定因素是，房地產(chǎn)價(jià)格大跌可能拖累經(jīng)濟(jì)發(fā)展。唐建偉指出，房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速的影響有滯后效應(yīng)。參考2007年的情況可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速在調(diào)控后兩個(gè)季度才開始顯現(xiàn)。據(jù)此推斷，本輪房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)將會(huì)在第四季度之后開始體現(xiàn)，并在4個(gè)季度之后對(duì)我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速形成較大壓力。
梁朋等專家認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)因素影響還沒有完全顯現(xiàn)的時(shí)候發(fā)生的。在未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，受歐債危機(jī)的蔓延和勞動(dòng)力成本上升等諸多因素的影響，經(jīng)濟(jì)能否盡快形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)效益是否足以彌補(bǔ)投資和出口的下滑，都存在較大的不確定性，建議目前不宜再出臺(tái)進(jìn)一步的緊縮政策。
考驗(yàn)宏觀調(diào)控藝術(shù)
多位受訪專家認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的諸多“兩難”問題，使得宏觀調(diào)控的政策選擇空間縮小，調(diào)控難度加大，宜進(jìn)一步提高調(diào)控的藝術(shù)，增強(qiáng)調(diào)控效果：
其一，調(diào)控政策的首要任務(wù)是保持穩(wěn)定性和連續(xù)性。針對(duì)目前市場(chǎng)上“是否出臺(tái)二次刺激政策”的爭(zhēng)論，余斌說，在宏觀調(diào)控的作用下，我國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)“高增長(zhǎng)、低通脹”的良好運(yùn)行態(tài)勢(shì)。“即使未來由于不確定因素導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在房地產(chǎn)等局部領(lǐng)域出現(xiàn)問題，也宜在穩(wěn)定當(dāng)前調(diào)控效果的基礎(chǔ)上穩(wěn)步微調(diào)，不可輕易轉(zhuǎn)向，使調(diào)控效果功虧一簣。”
其二，鑒于存在多項(xiàng)宏觀政策目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)情況，需采取更有針對(duì)性的策略。余斌認(rèn)為，從當(dāng)前情況看，國(guó)家三大宏觀政策目標(biāo)中，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)和抑制資產(chǎn)泡沫兩項(xiàng)在年內(nèi)基本上能夠得到較好的實(shí)現(xiàn)。今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體增速在9.5%至10%之間，通脹也不太可能超過3%，因此，下半年的宏觀調(diào)控、政策取向和相關(guān)考量應(yīng)更多地將注意力放到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上。
其三，進(jìn)行政策統(tǒng)籌，防止導(dǎo)致多重政策疊加下的“過猶不及”。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)胡曉煉認(rèn)為，在宏觀政策上面，應(yīng)該提倡統(tǒng)籌，而不是疊加。對(duì)矛盾和問題先分清主次，然后再區(qū)分政策工具中的主次關(guān)系，最后達(dá)到好的宏觀管理效果。尤其是在房地產(chǎn)調(diào)控、政府投融資平臺(tái)的管理以及勞動(dòng)力成本的管理上，更應(yīng)特別注意。
其四，更好地綜合運(yùn)用市場(chǎng)手段和行政手段，更多采取“柔性調(diào)控”。德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，中國(guó)宏觀調(diào)控手段的行政性色彩濃厚。如信貸增長(zhǎng)主要靠額度控制，項(xiàng)目投資主要靠審批控制。利率、匯率等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家最常用、最靈活、適于微調(diào)的宏觀調(diào)控工具卻用得很少。行政手段見效快，立竿見影，但也容易出現(xiàn)顧此失彼、后遺癥較多、經(jīng)濟(jì)大起大落等問題。
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