| 第二把劍是高高在上的房?jī)r(jià)。中國(guó)樓市長(zhǎng)達(dá)十多年的上漲周期已經(jīng)走完，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出民眾實(shí)際購(gòu)買力的房?jī)r(jià)面臨著深幅調(diào)整的內(nèi)在需要。9月24日，中國(guó)人保資產(chǎn)管理公司斷言：國(guó)內(nèi)住宅價(jià)格會(huì)一跌10年，縮水50%是完全可能的。其依據(jù)是：“在整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)史上找不到比目前中國(guó)更高的房?jī)r(jià)收入比，中國(guó)的房?jī)r(jià)泡沫已經(jīng)居于巔峰狀態(tài)。”以北京為例，2007年每個(gè)家庭可支配的收入是6.6萬(wàn)元，而四環(huán)內(nèi)房子均價(jià)是每平方米1.84萬(wàn)元，房?jī)r(jià)收入比是27.8倍。而聯(lián)合國(guó)和世界銀行所認(rèn)為的房?jī)r(jià)收入比在3倍到6倍是合理水平。中國(guó)樓市的“泡沫”程度甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了1991年的日本和1929年的美國(guó)，更是超過(guò)了1997年的香港和次貸危機(jī)爆發(fā)前的美國(guó)。因此，我此前撰文稱：中國(guó)樓市不跌，股市難以真正筑底——指市場(chǎng)底。
第三把劍是解禁的大小非。由于大小非的持倉(cāng)成本非常低廉（有的經(jīng)過(guò)分紅、送配股持倉(cāng)成本已經(jīng)降為負(fù)數(shù)），與廣大普通投資者完全不在一個(gè)起跑線上，每一次股市的反彈都是大小非瘋狂拋售股票套現(xiàn)的良機(jī)。加之股改后發(fā)行上市企業(yè)所產(chǎn)生的新的大小非，比股改時(shí)的存量大小非更多，也更令人畏懼，這不斷嚴(yán)重?fù)p傷市場(chǎng)的信心，是一個(gè)巨大的隱患。在救市的同時(shí)，新股依然不斷發(fā)行上市，如此迫不及待的圈錢欲望，是中國(guó)股市的巨大隱患。
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