倒逼經(jīng)銷商出貨
今年3~7月，是傳統(tǒng)的白酒銷售淡季，加上經(jīng)銷商手上大量的存貨，或?qū)⑹敲┡_(tái)經(jīng)銷商遇到的第一個(gè)寒冬。
“雖然現(xiàn)在還沒有大量拋出，但是經(jīng)銷商拋貨是遲早的事。”Mike告訴記者。
在剛剛過去的春節(jié)銷售旺季中，茅臺(tái)酒量?jī)r(jià)齊跌。
上述浙江酒類連鎖負(fù)責(zé)人告訴記者，春節(jié)本是白酒的傳統(tǒng)銷售旺季，但53度飛天茅臺(tái)的銷量幾乎減少了一半。
其提供給記者的價(jià)格表顯示，2012年年底53度飛天茅臺(tái)進(jìn)貨價(jià)已跌至1200元左右，而售價(jià)也從1600元左右降到1300元左右。記者走訪上海一些酒類經(jīng)銷商發(fā)現(xiàn)，價(jià)格可以最低至1200元。
比價(jià)格下降更糟糕的是，下游的滯銷直接導(dǎo)致茅臺(tái)一級(jí)經(jīng)銷商去年被迫囤貨。
“原來都是經(jīng)銷商求著茅臺(tái)多拿點(diǎn)酒，要托些關(guān)系才搞得定。但是現(xiàn)在卻被迫囤貨。茅臺(tái)、五糧液的價(jià)格透明所以利潤(rùn)很薄，我們已經(jīng)逐漸把重心轉(zhuǎn)到其他酒上。”貴州一家一級(jí)經(jīng)銷商告訴記者。
但就算在銷量減少情況下，經(jīng)銷商也很難減少下一年的訂貨量。“因?yàn)檫@會(huì)損壞經(jīng)銷商和廠家的關(guān)系，經(jīng)銷商需要手上有名牌。”Mike告訴記者。
如果說個(gè)人囤酒者是打響拋貨的第一槍，那么經(jīng)銷商的囤貨則是重大的安全隱患。
“經(jīng)銷商不會(huì)一下子放出囤酒，這對(duì)價(jià)格的打壓會(huì)非常大，對(duì)整個(gè)經(jīng)銷體系也是不利的。所以他們一方面在補(bǔ)貨，一方面在拋貨。這又形成一個(gè)惡性循環(huán)。一方面庫存增加，一方面不得不拋貨壓價(jià)，經(jīng)銷商看到價(jià)格跌的時(shí)候，也是一樣的追漲殺跌，而經(jīng)銷商手上的囤貨遠(yuǎn)比個(gè)人投資者大得多。”Mike表示。
在Mike看來，經(jīng)銷商的寒冬才剛剛開始。
“接下來的3月到7月將是最為艱難的時(shí)候，因?yàn)檫@是傳統(tǒng)白酒銷售的淡季，而且3月將要召開‘兩會(huì)’，呼應(yīng)之前的禁酒政策是大概率事件。”Mike告訴記者。
酒價(jià)和股價(jià)的雙殺？
價(jià)格小幅下跌只是噩耗的開始，過去的價(jià)格神話導(dǎo)致過多非消費(fèi)型的囤貨，這部分泡沫一旦擠出將給茅臺(tái)沉重一擊。
光孚投資投資總監(jiān)黃生認(rèn)為白酒行業(yè)的趨勢(shì)性變化將導(dǎo)致未來酒家和茅臺(tái)股價(jià)的雙殺。
“在過去囤酒帶動(dòng)茅臺(tái)盈利上升，盈利上升導(dǎo)致茅臺(tái)股價(jià)上升。但是，一旦行業(yè)發(fā)生趨勢(shì)性變化，比如反腐禁酒會(huì)導(dǎo)致行業(yè)拐點(diǎn)，將導(dǎo)致茅臺(tái)酒價(jià)和股價(jià)的雙殺。” 黃生告訴記者。
經(jīng)銷商囤酒帶動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)，以從股價(jià)中獲利的炒作方式過去在洋河股份和酒鬼酒等白酒股的炒作中屢見不鮮。令市場(chǎng)人士擔(dān)憂的是，這部分非消費(fèi)囤積泡沫究竟將在何時(shí)破滅。
“一旦53度飛天茅臺(tái)價(jià)格下跌，民間存貨會(huì)殺跌性出局，酒放在那里不產(chǎn)生現(xiàn)金流，有的經(jīng)銷商又不得不回籠資金，必須拋貨。只要高壓手段繼續(xù)存在，一定會(huì)有一波民間存酒大幅殺跌出局。”黃生告訴記者。
53度飛天茅臺(tái)的囤積量極難統(tǒng)計(jì)，據(jù)Mike測(cè)算過去每年53度飛天茅臺(tái)的實(shí)際消費(fèi)量大概是每年15000千升。而茅臺(tái)現(xiàn)在一年的產(chǎn)量在3萬~4萬噸（略小于3萬~4萬千升）。另外，茅臺(tái)放在酒窖里的有14萬千升，作為基酒，也就是說，哪怕是現(xiàn)在馬上停產(chǎn)，也可以維持好幾年的供應(yīng)量。
而這背后正是整個(gè)白酒行業(yè)產(chǎn)能過剩。
市場(chǎng)戰(zhàn)略專家路勝貞認(rèn)為2012年白酒產(chǎn)量是1150萬千升，假若換算成500毫升一瓶的白酒產(chǎn)品，大約是230億瓶白酒。如果再以3.4億成年男性計(jì)算，那平均下來，2013年每人要喝掉67瓶白酒才能消耗掉去年的產(chǎn)量。而且這3.4億的成年男性里沒有去除不飲酒的人，更沒有去除飲用葡萄酒和啤酒抵消掉的那部分需求。
但另一些市場(chǎng)人士對(duì)茅臺(tái)的前景表示樂觀。東方港灣董事長(zhǎng)但斌認(rèn)為，茅臺(tái)消費(fèi)向中產(chǎn)階級(jí)轉(zhuǎn)移將支撐茅臺(tái)未來的發(fā)展。
但斌在微博中稱：“我們能十年投資茅臺(tái)的根本邏輯是崛起后中國(guó)富裕階層和中產(chǎn)階級(jí)對(duì)茅臺(tái)的需求，就像中華香煙打敗洋煙一樣！‘三公’消費(fèi)不到6%，這是有數(shù)據(jù)支持的，現(xiàn)在茅臺(tái)酒廠依然排長(zhǎng)隊(duì)等提貨就是證明！”【創(chuàng)業(yè)網(wǎng)Cye.com.cn】
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