民營企業(yè)的經(jīng)營效率高于國企是一個不爭的事實。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2014年1-7月份，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額8691.5億元，同比增長6.3%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額10894億元，增長13.4%。
在經(jīng)濟增速放緩的背景下，A股上市公司的業(yè)績呈現(xiàn)出明顯的分化：中國石油、中國石化等央企維持穩(wěn)定增長，普通國企增速從14%降至個位數(shù)，民企則保持16%左右的業(yè)績增幅。市場人士分析，很多央企占據(jù)行政壟斷地位，處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，擁有行政壟斷定價，業(yè)績穩(wěn)定性較強。而在經(jīng)濟環(huán)境趨弱的情況下，中下游環(huán)節(jié)對產(chǎn)品需求銳減，價格趨向下調(diào)，國有企業(yè)由于產(chǎn)品和成本關系更加剛性，導致業(yè)績下降的趨勢明顯。民營企業(yè)可以通過成本控制、業(yè)務調(diào)整等方式緩解市場需求變化帶來的影響。
“混改”可提高國企效率
今年以來，新一輪國企改革浪潮正在全國各地興起，迄今已先后有超過20個省市出臺了國企改革方案。對于央企、地方國企上市公司來說，推進混合所有制帶來的改變將主要來自于效率的提升。
“根據(jù)企業(yè)功能定位，分類完善治理結構、分開展開績效評價、分類考核。引導企業(yè)按照不同目標發(fā)展，探索對混合所有制企業(yè)監(jiān)管的有效方式。”北京市8月份發(fā)布的《關于全面深化市屬國資國企改革的意見》明確提出，“國有股本低于50%的企業(yè)不再簡單套用國有及國有控股企業(yè)的監(jiān)管制度，實行更加市場化的監(jiān)管機制。”
民營企業(yè)與非民營企業(yè)在績效方面的差異，主要原因是兩類上市公司在治理機制方面的差異，民營上市公司的治理機制較國有上市公司的治理機制更加合理，從而導致了不同的企業(yè)績效。
每個員工創(chuàng)造財富的多少，可以看作是衡量國企與民營企業(yè)經(jīng)營效率差異的標準之一。2014年半年報顯示，716家普通國企上市公司員工人數(shù)合計約490萬人，平均每人實現(xiàn)營業(yè)收入73.32萬元，創(chuàng)造凈利潤4.78萬元；而1562家民企上市公司員工人數(shù)合計527.72萬人，平均每人實現(xiàn)營業(yè)收入57.63萬元，創(chuàng)造凈利潤6.22萬元。
民營企業(yè)由于產(chǎn)權清晰，所有者能夠獲得所有權帶來的收益，就有更強的激勵機制去嚴格監(jiān)督，并防止企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的低效行為。民營企業(yè)大多都是中小企業(yè)，所有者本身就是經(jīng)營者，自己掌握企業(yè)的真實信息，基本不存在“信息不對稱”和“激勵不相容”的情況。
談及激勵機制，股權激勵無疑是A股上市公司運用最為普遍的激勵手段之一。統(tǒng)計顯示，今年以來112家上市公司公告實施了股票或期權激勵計劃，其中，國有企業(yè)只有7家。
在混合所有制改革大潮引領之下，國有企業(yè)的股權結構和治理機制有望得到完善。混合所有制、股權激勵等機制改革的啟動，既對國資的治理結構帶來良性促進，也將使原有的國企監(jiān)管方式實現(xiàn)“換水”。國務院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉日前對媒體表示，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟可以提高整體經(jīng)濟的運營效率。而在國有資本經(jīng)營和管理方式上，政府將由過去管企業(yè)的方式向管資本的方式轉(zhuǎn)變。
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