資本流入推升資產(chǎn)價格
亞洲一些中小型經(jīng)濟體受資金流入影響相對較大。泰國股市今年上漲28%，菲律賓股市上漲24%，印度基準(zhǔn)股指也上揚23%。而昨日香港恒生指數(shù)更是報收于14個月最高水平。外圍漲聲一片，中國內(nèi)地A股卻獨自下跌，因為此前市場一直在擔(dān)憂中國經(jīng)濟增長放緩以及未來結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型問題。
作為亞洲最為發(fā)達的兩個經(jīng)濟體，香港地區(qū)和新加坡所面臨的不僅僅是股市的大漲，港元和新加坡元以及兩地的房地產(chǎn)市場也被外來的資本流入所推高。
港元兌美元的大幅升值更是迫使香港特區(qū)政府3年來首次干預(yù)匯市，壓低港元捍衛(wèi)貨幣升值上限；新加坡元自今年以來一直表現(xiàn)強勁；印度盧比對美元上漲3%；人民幣也開始逐步回到升值預(yù)期。
與此同時亞太地區(qū)各國的房價也不斷刷新歷史紀(jì)錄。香港過去4年中房價翻番，香港財政司司長曾俊華不得不在上周日表示房市的過快增長已經(jīng)與經(jīng)濟放緩的趨勢相互脫節(jié)，并警告將采取措施抑制房價增長。
新加坡私人房價上個季度上漲56%，該國政府不得不收緊貨幣政策對抗通脹，10月份的會議上新加坡金融管理局出乎市場意料地維持貨幣政策不變。而今年新加坡元對美元匯率上漲6%，成為亞洲表現(xiàn)最好的貨幣，印度盧比自QE3推出之后在本國經(jīng)濟疲軟的情況下增長3%。
越南相關(guān)統(tǒng)計機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，在今年流入越南的95億美元當(dāng)中，流入房地產(chǎn)部門的資金占到22億美元，進一步推升越南房地產(chǎn)市場價格上漲。
除了房地產(chǎn)和匯率價格外，除日本外的亞洲地區(qū)上漲的還有通脹壓力。
惠譽國際亞洲主權(quán)評級主管Andrew Colquhoun表示：“由于經(jīng)濟規(guī)模相對較小，香港地區(qū)和新加坡相對更容易受到美國貨幣寬松的沖擊，而這極有可能增大兩個地區(qū)所面臨的通脹風(fēng)險。”
其他地區(qū)盡管有資本管制，但大量資本流入可能給政府管理通脹帶來一定的挑戰(zhàn)。以印度為例，自今年以來，印度的通脹率水平一直在10%以上徘徊，通脹壓力非常大，大規(guī)模的資本流入在解決印度投資匱乏困境的同時，可能會催生印度的CPI進一步走高。
為應(yīng)對正在不斷涌入的外國資本，亞洲國家開始逐步采取政策應(yīng)對。泰國政府昨日放寬了境內(nèi)投資者投資海外市場的限制，鼓勵資本外流；有消息人士分析，香港金管局也可能在近期進一步干預(yù)市場，避免港元突破7.5的下緣。
為期兩天（23日～24日）的美聯(lián)儲例行會議上將討論進一步擴大QE3規(guī)模的議題，同時日本央行也有可能在10月30日的議息會議上進一步擴大資產(chǎn)購買計劃；如此，亞洲地區(qū)將面臨更大規(guī)模的資本流入，相關(guān)政府應(yīng)該及早打算，及時干預(yù)，避免對本國經(jīng)濟造成更大壓力。
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