一些規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)投資公司完全可以委托別的創(chuàng)業(yè)投資公司或創(chuàng)業(yè)投資顧問公司代為管理資產(chǎn)。這樣，即可避免因?yàn)樽陨碣Y本規(guī)模小，難以請(qǐng)到一流的創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)的問題，又可以提高創(chuàng)業(yè)投資管理的規(guī)模效應(yīng)。但現(xiàn)行的，《公司法》僅僅為董事會(huì)和經(jīng)理層之間的委托-代理關(guān)系提供了法律依據(jù)。
缺乏能夠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資公司建立責(zé)任約束機(jī)制與成本約束控制的條款。因此，創(chuàng)業(yè)投資公司除了建立激勵(lì)制度，還要建立嚴(yán)格的約束機(jī)制。約束經(jīng)理人員將開支控制在一定幅度，從而建立成本約束機(jī)制。一些創(chuàng)業(yè)投資公司剛成立，首先想到的是豪華寫字樓和汽車，肆意揮霍投資人的錢。
由于現(xiàn)行《證券法》缺乏私募條款，導(dǎo)致以私募方式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金缺乏法律依據(jù)。私募是作為對(duì)公募對(duì)應(yīng)的直接融資方式，在西方資本市場(chǎng)占有板壁江山，對(duì)于那些財(cái)務(wù)狀況和管理運(yùn)做均具有較高不確定性，因而風(fēng)險(xiǎn)較高并且無法公開披露信息的融資主體，由于通常不伊在公開場(chǎng)合向一般公眾投資者發(fā)現(xiàn)證券，因此只好借助私募市場(chǎng)，向具有較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)承受能力機(jī)構(gòu)與個(gè)人發(fā)行證券。但既然私募市場(chǎng)上的投資者通常具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和較高的風(fēng)險(xiǎn)鑒定能力，所以必須規(guī)定投資者資格，以確定誰是合格投資者，投資風(fēng)險(xiǎn)就可以由投資者承擔(dān)。對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)豁免審查。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資公司，在設(shè)立開始就需要一定的資本規(guī)模，而基金靠少數(shù)幾個(gè)股東以共同出資方式或共同發(fā)起的方式設(shè)立則較難形成規(guī)模。所以，需要由更多的并不參與具體設(shè)立事宜的投資者投資，但由于這兩類不同投資者在公司設(shè)立過程中實(shí)際擁有的權(quán)力不同，因此如果不通過相應(yīng)的制度安排來均衡這種權(quán)利上的不平等，就很難吸引更多的投資者參與。難以調(diào)動(dòng)民間資本的積極性。
現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)投資公司在投資運(yùn)作中普遍脫離主營(yíng)業(yè)務(wù)，涉足證券，信托等非創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，不少創(chuàng)業(yè)投資公司還通過委托代理方式，由證券公司為其從事證券投資。尤其一些創(chuàng)業(yè)投資公司在以自有資本的進(jìn)行證券投資的情況下還私募社會(huì)資金從事私募證券投資基金業(yè)務(wù)或者信托業(yè)務(wù)。大量的資金涉足股市房地產(chǎn)。這種局面給我國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)造成了負(fù)面影響。1，不利于將有限的創(chuàng)業(yè)資本真正投資到創(chuàng)業(yè)企業(yè)。2，不利于專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的形成；3，擾亂了正常金融秩序4，給創(chuàng)業(yè)投資公司自身埋下了隱患。不少公司之因?yàn)樘潛p，其原因不是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)投資，而是大部分資金涉足了證券市場(chǎng)！
創(chuàng)業(yè)投資動(dòng)力機(jī)制奠定在企業(yè)創(chuàng)業(yè)對(duì)創(chuàng)業(yè)資本的需求上這一堅(jiān)實(shí)的創(chuàng)業(yè)基點(diǎn)上，除了在認(rèn)識(shí)上需要深入理解創(chuàng)業(yè)投資作為，支持創(chuàng)業(yè)的投資的制度創(chuàng)新的制度創(chuàng)新含義，好必須切實(shí)完善鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的基礎(chǔ)性制度，激發(fā)千千萬萬企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活力來推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展。
《創(chuàng)業(yè)投資暫行條例》明確，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資的企業(yè)可以對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行“有特別投票權(quán)普通股”“付有投票權(quán)的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”等特殊類型股票。切實(shí)保障創(chuàng)業(yè)投資人的權(quán)益。
公司法要求公司設(shè)立經(jīng)理，但并沒有禁止經(jīng)理也可以由法人擔(dān)任，因此，完全可以規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司也可以委托創(chuàng)業(yè)投資顧問公司這樣的法人擔(dān)任經(jīng)理。
公司法并沒有禁止公司可以對(duì)其經(jīng)理人員或投資顧問機(jī)構(gòu)設(shè)立激勵(lì)機(jī)制安排。因此，完全可以明確創(chuàng)業(yè)投資公司可以對(duì)其經(jīng)理人員或者投資顧問機(jī)構(gòu)實(shí)行業(yè)績(jī)激勵(lì)。
創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以在每季度開始提取固定的比例的管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。這樣，即可將經(jīng)理人員的開支控制在一定幅度。從而建立起成本約束機(jī)制。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2
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