劉起運、王軍平：你提到的流動性過剩、投資過快等問題是這幾年來我們國家一直存在的問題，不是因為奧運才出現(xiàn)的問題。如果非要把奧運經(jīng)濟的周期性跟整個經(jīng)濟周期拉到一起，那有一點關系也只是偶然的。2008年以后，我們國家從經(jīng)濟周期角度來說會進入一個低速增長階段。但是這個階段并不像以前教科書上說的那種衰退期，那個衰退期是說經(jīng)濟負增長，而我們說的是經(jīng)濟增長的速度沒有以前那么高，沒以前那么平穩(wěn)。
經(jīng)濟周期可能會對奧運形成風險，而奧運本身又有風險，這可能會使奧運風險有一個 “放大效應”，這必然加劇奧運結(jié)束后國民經(jīng)濟下滑的速度。
至于后奧運風險會造成什么樣的結(jié)果，從風險管理的角度來說，一般要等風險事件發(fā)生以后才能科學地評估它，在事件發(fā)生之前，我們找到的只是風險因素，以及這些因素可能會出現(xiàn)的原因，并不能完全計量出這些風險因素會導致多大的影響。
《中國企業(yè)家》：那么，從目前找到的風險因素來看，我們怎樣才能更好地規(guī)避后奧運經(jīng)濟風險？在宏觀和微觀方面有什么好的建議？
劉起運、王軍平：有些風險企業(yè)自身是無法規(guī)避的，但是從宏觀的角度，從北京市的角度，是可以做到的。比如說我們可以發(fā)展一些穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)，來彌補那些受奧運影響比較大的產(chǎn)業(yè)所帶來的影響。
同時，我們可以考慮合理安排奧運后的投資規(guī)模，平抑投資總量波動。比如目前北京的奧運場館建設主要集中在北城，而南城和郊區(qū)的基礎設施是比較落后的，我們就可利用政府直接投資等手段引導社會固定資產(chǎn)投資向南城和郊區(qū)轉(zhuǎn)移，以改變投資過分集中在城市中心區(qū)的狀況；同時，可適當安排部分基礎設施投資項目，特別是與奧運無關又不急于上馬的項目延至奧運后建設，以平衡奧運前后的投資規(guī)模過分波動，不致因投資規(guī)模波動造成北京市奧運會后經(jīng)濟增長出現(xiàn)“大落”。
另外，資產(chǎn)證券化是一個很好的手段，它可以轉(zhuǎn)移政府投資奧運的風險。以北京奧運會的國家體育館為例：原始權(quán)益人(北京市政府)將擁有的財產(chǎn)(國家體育館)以“真實出售”的方式過戶給特設信托機構(gòu)(如北京國際信托投資有限公司)；特設信托機構(gòu)獲得該資產(chǎn)，發(fā)行以該資產(chǎn)的預期收入流量為基本的資產(chǎn)支撐證券，并憑借對資產(chǎn)的所有權(quán)確保未來的現(xiàn)金收入流優(yōu)先用于證券投資者還本付息。特設信托機構(gòu)通過設立各種專用賬戶，實現(xiàn)了基礎資產(chǎn)(體育設施)與原始權(quán)益人(北京市政府)的風險隔離，保障了資產(chǎn)證券化的投資者利益，同時也切斷了體育設施經(jīng)營風險對政府(財政)的風險轉(zhuǎn)移。
最后就是奧運場館的充分利用。比如奧運場館將來可以做博物館，可以做奧運展覽，也可以出售一部分，這些措施是比較多的。（原載《中國企業(yè)家》；文/鐘加勇；標題及點評為創(chuàng)業(yè)網(wǎng)所加，原文標題《警惕奧運經(jīng)濟風險》，特此說明。）
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